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# 新手怎么入门

**原则：先分清“叙事”和“基本面”。**

**① 理解 AI 赛道的分化**

2026 年的 AI 赛道已经不是“买了 AI 标签就能涨”的阶段。CoinMarketCap 研究主管 Alice Liu 指出：“AI 标签是免费的，市场终于开始为它定价了。”945 个 AI 代币中，不到十分之一同时满足 2000 万美元市值和 100 万美元日交易量。

资金正在向少数项目集中：Bittensor 的 TAO 是最大的纯 AI 代币，市值约 28 亿美元；Venice AI 的代币在一个月内几乎翻倍至约 11 亿美元。

**② 从理解“净代币价值流”开始**

Relayer Capital 创始人 Austin Barack 的投资框架值得参考：**不要看代币有没有回购销毁，要看代币持有人是否真正捕获了项目创造的价值。**

**③ 关注有收入验证的项目**

Bittensor 在 2026 年 Q1 产生了约 4320 万美元的协议收入。但有机构分析指出，如果剔除生态系统内部交易和补贴，真实外部法币收入可能只有 300 万到 1500 万美元，对应的市销率高达 175-400 倍。**收入数据的“质量”和“数量”同样重要。**

**④ 小额体验，不追热点**

如果想体验 AI 赛道的产品，Venice AI 提供免费推理额度，Bittensor 的子网有公开的 Agent 创建工具。先用产品，再判断代币是否有价值支撑。